正心谷资本遭投资人举报事件后续:投资人保本赎回的概率究竟有多大?
每经记者:杨建 每经编辑:何剑岭近期,百亿私募大佬林利军旗下正心谷资本开年就遭投资人举报“三宗罪”的事件闹得沸沸扬扬。在此事件中,举报人的诉求为“以某一时段的净值为退出依据”,也就是想保本退出,但这显然和目前私募基金相关规定不符。随着资管新规的深入执行,无论是私募产品还是银行理财,都已彻底打破刚性兑付,既不保本更不保收益。而对于购买私募产品的投资人而言,“躺赢”已成为过去。对于投资者这种“保本退出”的诉求,保本赎回概率有多大呢?来看专业人士的分析。投资者举报正心谷,诉求为“保本退出”2021年的结构性牛市行情,造就了私募行业大扩容,证券私募管理规模从年初的4万亿,增长到了去年11月30日的6.1万亿,百亿私募的数量更是创出历史新高。此次被投资人举报的正心谷资本,由私募大佬林利军创立。在创立正心谷资本之前,林利军一直是公募明星基金经理,2005年创立汇添富基金,并一直担任公司总裁至2015年4月。在林利军的带领下,汇添富基金成为了中国最优秀的公募基金之一。2015年,林利军从汇添富辞职创立正心谷创新资本,目前管理规模超百亿。从正心谷的投资理念来看,公司以“长期、专注、利他”为投资价值观,通过超长期的投资和投后服务,为投资者获得稳定较高的长期回报。从策略来看,公司是价值派私募无疑,但是2021年的结构性行情,似乎不太适合价值派私募。2021年行情极端分化,“茅指数”与“宁组合”呈现冰火两重天,市场的主线是科技与成长为主的小票,尤其是创业板的走强使得超额收益显著提升,但大盘价值股下跌明显。正心谷资本2021年业绩表现不佳,主要原因或是投资策略偏保守。公司在2021年二季度进攻碳中和板块,明显与当时市场风格不一致,碳中和板块在2020年虽然表现亮眼,2021年却表现平平。市场风格的变化,使得正心谷资本错过了当时市场的主流板块,旗下产品净值出现大幅回撤。买私募产品亏损,投资人保本赎回概率有多大?对于上述举报信提到的正心谷资本“言行不一”“风控缺失”问题,正如每经评论员杜恒峰所言:从投资人提供的情况来看,明显缺乏有力的证据。从举报内容看,其中大部分都是针对正心谷的具体操作,但这属于技术范畴,不涉及违背职业道德和信披义务,不构成“退货”理由。随着资管新规的深入,无论是私募产品还是银行理财,都已彻底打破刚兑,既不保本更不保收益。“买私募躺赢”已成为过去。2021年A股行情极度分化,由于市场投资风格切换过快,某些私募机构难免出现市场误判,踩对赛道就赚得盆满钵满,踏错赛道就是跌跌不休。在此背景下,百亿私募基金产品出现亏损的情况并不少见。私募排排网数据显示,截至2021年12月20日,86家披露业绩的百亿私募机构中,实现正收益的机构数量占比近8成,其中也有个别私募的产品收益不佳,其中主要以价值派的私募为主。对于投资者的诉求是以某一时间段的净值为退出依据,也就是保本退出,正心谷资本内部人士向《每日经济新闻》记者表示:“这显然不符合相关规定。”那么投资者这种“保本赎回”的诉求,成功的概率有多大呢?某大型私募机构的法务人士告诉记者,私募基金提供保底条款本身就是有问题的,依照相关规定,私募基金管理人不能向投资者作出保底承诺,也就是说私募管理人不能对投资者提出本金不受损失或者保证其获得最低收益的承诺。也有私募业内人士告诉记者,从正心谷资本事件本身来说,事情较为明了,私募基金确实亏损较多,投资者要求刚性兑付,但刚性兑付不合法,所以双方没有谈拢。私募证券基金本身就不是保本保收益的产品,几乎不可能满足保本赎回的要求,客户签署的合同中也会明确规定产品的风险等级。只有一种情况客户能够保本赎回,那就是私募管理人在基金销售的过程中存在诱导、欺骗等违规销售行为,而这也是客户举报正心谷资本的核心内容。但从正心谷资本的基金合同来看,保底赎回的可能性很小,毕竟合同写得很清楚。另外北京安博律师事务所程金海律师也告诉记者,如果管理人履行了投资者适当性义务,且管理人没有违反合同的根本性违约行为,投资人无权要求返还本金。反之,投资人可以主张解除合同,返还本金并赔偿利息损失。另一位资深律师告诉记者,投资人与私募公司在签约之前都要做风险测评,对投资者的风险承受能力做等级划分,风险测评一旦通过,就是投资者认可自己在投资中出现的风险承受能力。出现纠纷之后,需要按照双方所签订的私募基金合同来行权履约。如果是因为正常的市场波动导致的私募产品亏损,投资者是需要自己承担风险和损失的,并不能要求私募公司来承担赔偿责任。至于其他原因导致的亏损,则需要进行核实。每日经济新闻